ทำความเข้าใจ Total Value Lockedในคริปโต : สำคัญอย่างไร?

TVL คืออะไร?

Total Value Locked (TVL) คือ ตัวชี้วัดมูลค่ารวมสินทรัพย์ดิจิทัลในหน่วยดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ถูกฝากหรือ

“ล็อก” ไว้ในระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) หรือแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ (DApp) สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้สามารถรวมถึง Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), หรือ stablecoin เช่น Tether USDT, USD Coin (USDC)

โดย ณ ปัจจุบันมูลค่าของ TVL ที่อยู่บนทุกเครือข่ายมีมูลค่าที่ $107,268,406,402 และบนเครือข่าย Euthereum เป็นเครือข่ายที่มีมูลค่าของ TVL สูงสุดอยู่ที่ $54,435,273,189 (ข้อมูลจาก Coingecko ณ วันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2025)

Top Blockchains by Total Value Locked (TVL) — ที่มา Coingecko วันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2025

วิธีการดูจํานวน TVL

Total Value Locked หรือ TVL จะคำนวณโดยการรวมมูลค่าทั้งหมดของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกบนแพลตฟอร์ม DeFi หรือ DApps นั้น ๆ ส่วนสินทรัพย์ดิจิทัล คือ สกุลเงินดิจิทัลหรือเหรียญ Stablecoin ที่ถูกใช้เป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้ หรือเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับแพลตฟอร์ม

สามารถดูรายละเอียดของสินทรัพย์ได้ดังนี้

สามารถคํานวนหารวมมูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด = จํานวนของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกล็อกเอาไว้

เช่น สินทรัพย์ที่นำมาค้ำประกัน, สินทรัพย์ที่นำมา Staking, สินทรัพย์เพื่อการกู้ยืม

ยกตัวอย่าง แพลตฟอร์ม DeFi บอกว่า มี Ether มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์, Bitcoin มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ และ Etherมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ที่ถูกล็อก นั้นหมายความว่ามูลค่า TVL ของแพลตฟอร์มนั้นมีมูลค่ารวม 2,500 ล้านดอลลาร์

ในปัจจุบันมีเครื่องมือสําหรับการดูค่าของ TVL มากมาย เช่น DeFiLama หรือ Token Terminal ที่สามารถแสดงค่าและคํานวนได้หลากหลาย time variations นักลงทุนส่วนใหญ่เลือกใช้เครื่องมือเหล่านี้ในการวิเคราะห์เพื่อการลงทุน

ความสำคัญของ TVL บอกอะไรกับนักลงทุน?

TVL ถือเป็นค่าวัด (metric) สําคัญของนักลงทุนเพราะค่าของ TVL จะช่วยบอกนักลงทุนถึงความเสี่ยงและผลประโยชน์หากจะทําการตัดสินใจลงทุนในแพลตฟอร์ม DeFi นั้น ๆ ถ้าหากว่าแพลตฟอร์มชนิดนั้นมีมูลค่าของการล็อกสสินทรัพย์ดิจิทัลที่สูง นั้นจะหมายความว่าแพลตฟอร์มชนิดนั้นมีความปลอดภัยที่สูงและมีความเชื่อถือจากนักลงทุนคริปโต

บริบทของ TVL จะคล้าย ๆ กับธนาคาร นักลงทุนจะวิเคราะห์จากระดับเงินฝากที่สถาบันถืออยู่ ถ้าหากธนาคารมีเงินฝากที่สูง ก็สามารถสร้างรายได้โดยการให้กู้ยืมหรือลงทุนเงินนั้นได้ หากเงินฝากลดลง ก็จะเป็นตรงกันข้าม ธนาคารจะมีรายได้ที่น้อยลง เนื่องจากมีการให้กู้ยืมไม่ได้มากเท่าที่ควร

ปัจจัยที่ส่งผลต่อค่า TVL

1. Liquidity — การที่มีสภาพคล่องใน protocol liquidity pool ส่งผลโดยตรงต่อ TVL โดยสภาพคล่องที่มากขึ้นจะกระตุ้นให้ผู้ใช้ล็อกสินทรัพย์ ซึ่งจะเพิ่ม TVL

2.Staking — รางวัลการ Stake ที่สูงขึ้นจะกระตุ้นให้มีการล็อกสินทรัพย์ ทำให้ TVL เพิ่มขึ้น rewards มักจะถูกแจกจ่ายตามมูลค่าที่ถูกล็อก

3.Yield Farming — Yield Farming ที่น่าสนใจจะกระตุ้นให้ผู้ใช้ล็อกสินทรัพย์เพื่อรับโทเคนหรือรางวัลเพิ่มเติม ส่งผลให้ TVL เพิ่มขึ้น

4.Market Volatility — สภาวะตลาดที่ผันผวนสามารถส่งผลกระทบต่อ TVL ได้ เนื่องจากผู้ใช้อาจถอนสินทรัพย์ในช่วงตลาดขาลง หรือล็อกสินทรัพย์มากขึ้นในช่วงตลาดขาขึ้น

5.Protocol Features and Utility — คุณสมบัติเฉพาะและกรณีการใช้งานของโปรโตคอลสามารถดึงดูดผู้ใช้ ซึ่งจะนำไปสู่ TVL ที่สูงขึ้นได้

ข้อจำกัดและข้อควรระวังในการใช้ TVL

TVL ถือว่าเป็นค่าวัด (metric) ที่สําคัญในการตัดสินใจของนักลงทุน แต่ TVL ยังมีข้อจํากัดในหลาย ๆ ด้านอยู่เช่น

1.Misleading Liquidity — การที่มีค่า TVL ที่สูงไม่ได้หมายความว่ามีสภาพคล่องที่สูงเช่นกันเนื่องจากสินทรัพย์อาจขาดสภาพคล่องหรือซื้อขายได้ยาก

2.Inflated TVL — บางโปรโตคอลอาจอาจปั่นตัวเลข TVL ให้สูงเกินจริงโดยการเสนอรางวัลการ stake ที่สูง หรือผ่านแรงจูงใจอื่น ๆ เพื่อที่จะดึงดูดให้ผู้ใช้ล็อกสินทรัพย์ชั่วคราว (temporary)

3.Market Volatility — TVL มีความไวต่อความผันผวนของตลาด โดยผู้ใช้อาจถอนสินทรัพย์ในช่วงตลาดขาลง หรือล็อกสินทรัพย์มากขึ้นในช่วงตลาดขาขึ้น สิ่งนี้สามารถนำไปสู่ความผันผวนระยะสั้นใน TVL ซึ่งจะไม่ได้สะท้อนถึงการเติบโตระยะยาวของโปรโตคอล

ข้อสรุปของ Total Value Locked (TVL)

– TVL หรือ Total Value Locked คือมูลค่ารวมของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกล็อคไว้ในโปรโตคอล DeFi ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่สะท้อนถึงความนิยมและความเชื่อถือของโปรโตคอลนั้น ๆ โดยคำนวณจากการรวมมูลค่าของสินทรัพย์ต่างๆ เช่น Bitcoin, Ethereum และ stablecoins ที่ถูกล็อคไว้

– TVL มีความสำคัญต่อนักลงทุนเพราะช่วยบ่งชี้ความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน โดย TVL ที่สูงมักหมายถึงความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือที่สูงขึ้น แต่ยังมีข้อจํากัดและข้อระวังอยู่

ที่มา: ECOS, Investopedia, Plisio, CoinMarketCap Academy, CoinGecko

— — — — — — — —

คําเตือน: คริปโทเคอร์เรนซีและโทเคนดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจํานวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

— — — — — — — —

Understand TVL in Crypto: Why is it Important

What is TVL?

Total Value Locked (TVL) is a metric that represents the total value of digital assets, in US dollars, that are being “locked” in a decentralized finance (DeFi) or decentralized applications (DApps). The digital assets may include Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), stablecoin, Tether USDT, USD Coin (USDC) etc.

In the current date, the value of TVL across all blockchains is valued at $107,268,406,402 and Ethereum blockchain has the highest value of TVL valued at $54,435,273,189 (Data from Coingecko, 26 February 2025)

Top Blockchains by Total Value Locked (TVL) — Source: Coingecko February 26, 2025

How to check TVL

Total Value Locked (TVL) is calculated by summing up the total value of digital assets locked within a DeFi platform or DApp. These digital assets include cryptocurrencies or stablecoins used as collateral for loans or to provide liquidity to the platform.

The details of the digital assets can be as the following:

The total value of digital assets locked can be calculated as the sum of all locked digital assets, including collateralized assets, staked assets, and assets used for lending.

For example, if a DeFi platform reports having $1 billion worth of Ether, $1 billion worth of Bitcoin, and an additional $500 million worth of Ether locked, the platform’s total TVL would be $2.5 billion.

Currently, there are many tools available for tracking TVL, such as DeFiLlama and Token Terminal, which provide data across various time variations. Most investors use these tools for analysis and investment decision-making.

The importance of TVL and what it tells investors

Total Value Locked (TVL) is an important metric for investors because the value of TVL reflects the risks and benefits if investors are going to invest in a particular DeFi platform. If a particular platform has a high TVL, it suggests that the platform is secure and highly trusted from investors.

In this context, the concept of TVL is similar to banks. Investors analyze a financial institution based on its deposit levels — higher deposits mean the bank can generate revenue through lending and investments. Conversely, if deposits decrease, the bank’s ability to lend and generate income is reduced.

Factors That Influence TVL

1. Liquidity — Liquidity in protocol liquidity pools directly impacts the TVL. Having a higher liquidity encourages users to lock their assets in the platform.

2. Staking — Higher staking returns highly encourage investors to lock assets, leading to a rise in TVL. Rewards are often distributed based on the locked asset value.

3.Yield Farming — Attracting yield farming could encourage investors to lock their assets in exchange for rewards or tokens, which could lead to a higher TVL.

4. Market Volatility — Market fluctuations have a direct impact on the TVL. Investors could withdraw their assets when the market is declining or lock more assets during an uptrend.

5. Protocol Features and Utility — Unique protocol features and use cases can attract users, leading to a higher TVL.

Limitations and Cautions When Using TVL

TVL is an important metric for investors, but it also has several limitations:

1.Misleading Liquidity — A high TVL does not always mean high liquidity, as some assets may be illiquid or difficult to trade.

2.Inflated TVL — Some protocols may inflate TVL by offering high staking rewards or other incentives to temporarily attract users to lock assets.

3.Market Volatility — TVL is highly sensitive to market fluctuations. Users may withdraw assets during downturns or lock more during uptrends, leading to short-term volatility that does not necessarily reflect a protocol’s long-term growth.

Summary of TVL

– TVL (Total Value Locked) is the total value of digital assets locked in a DeFi protocol. It is a key metric that reflects the popularity and trustworthiness of a protocol, calculated by summing up the value of assets such as Bitcoin, Ethereum, and stablecoins that are locked.

– TVL is important for investors as it indicates risks and investment opportunities. A high TVL often suggests greater security and credibility, but there are also limitations and risks to consider.

Sources: ECOS, Investopedia, Plisio, CoinMarketCap Academy, CoinGecko

— — — — — — — —

Disclaimer: Cryptocurrency and digital tokens involve high risks; investors may lose all investment money and should study information carefully and make investments according to their own risk profile.